1. Сущность оборотных активов, их состав и структура.

2. Организация оборотных активов и источники их формирования.

3. Общий порядок нормирования собственных оборотных активов предприятий.

4. Расчет нормативов собственных оборотных активов по их отдельным элементам.

5. Расчет норматива собственных оборотных активов экономическим методом.

6. Определение совокупного норматива собственных оборотных активов и источников его покрытия.

7. Показатели использования оборотных активов и их расчет.

8. Контроль за использованием оборотных активов.

1. Сущность оборотных активов, их состав и структура

Материальной основой любого производства являются средства производства, состоящие из средств труда и предметов труда. И те, и другие участвуют в создании продукта. Однако в силу различий в характере функционирования в процессе производства и способе передачи стоимости на создаваемый продукт средства труда приобретают экономическую форму основных средств, а предметы труда – оборотных активов.

В то же время в условиях существования товарно-денежных отношений материальные средства предприятий выступают не только в натуральной, но и в стоимостной форме.

Следовательно, предметы труда в денежной оценке образуют производственные оборотные фонды . К ним в промышленных предприятиях относятся: сырье, материалы, топливо, запасные части, горючее, иные материальные ценности.

В состав производственных оборотных фондов включается также незавершенное производство, расходы будущих периодов.

Основное назначение (функция) производственных фондов заключается в обеспечении планомерного и ритмичного процесса производства на предприятиях, в объединениях.

Кроме производственных оборотных фондов, каждое предприятие имеет часть активов, находящуюся в сфере обращения. Это готовая продукция, денежные средства на счетах в банке и в кассе предприятия, средства в расчетах и пр. Эта часть активов в денежной оценке называется фондами обращения . Основное назначение (функция) фондов обращения состоит в обеспечении денежными средствами планомерного процесса обращения на предприятиях.

Однако, несмотря на некоторые отличия в назначении оборотных фондов и фондов обращения, между ними существует тесная взаимосвязь. Они обслуживают единый процесс воспроизводства и обеспечивают его непрерывность.

В то же время оборотные фонды и фонды обращения являются составными частями оборотных активов, которые отражают размещение их по сферам воспроизводства в процессе движения. При этом как те, так и другие являются самостоятельными экономическими категориями.

Объективно существующей экономической категорией являются и оборотные активы, которые, обслуживая непрерывность процесса производства, постоянно находятся в движении, проходя последовательно три стадии кругооборота – денежную, товарную и производственную.

В условиях товарно-денежных отношений движение, кругооборот товарно-материальных ценностей определяется их стоимостью, которая не расходуется, не потребляется подобно ее вещественным носителям, а остается в границах процесса воспроизводства и меняет лишь формы своего движения.

Отсюда, оборотные активы – это стоимость, авансированная в кругооборот производственных оборотных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывности процесса производства и обращения.

В экономической литературе существуют и другие точки зрения на сущность оборотных активов. Отдельные экономисты их трактуют как «денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения», другие полагают, что оборотные активы – это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы, или оборотные активы – это средства, авансированные для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Однако оборотные активы включают как материальные, так и денежные ресурсы. Поэтому отождествление оборотных активов только с денежными средствами экономически не обосновано.

В организации оборотных активов следует различать их состав и структуру.

Под составом оборотных активов понимают совокупность их элементов (статей).

Структура же оборотных активов – это соотношение между отдельными их элементами в их общем объеме.

В различных отраслях народного хозяйства состав и структура оборотных активов различны и зависят от типа отрасли, состава затрат, вида выпускаемой продукции, особенностей материально-технического снабжения и т.д. В производственной сфере, а также в торговле наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы.

Запасы – это активы, которые находятся в процессе производства в целях получения продукта и дальнейшей его продажи. В хозяйственной деятельности запасы подразделяются на:

сырье, основные и вспомогательные материалы, комплектующие изделия и т.д.;

незавершенное производство в виде незаконченных обработкой деталей, узлов и др.;

готовую продукцию, произведенную на предприятии и предназначенную для продажи;

полученные и быстроизнашивающиеся предметы;

молодняк животных и животных на откормке и др.

В среднем же структура оборотных активов в народном хозяйстве и в промышленности Украины такова (см. таблице 1).

Таблица 1.

Структура оборотных активов, %

Состав и структура оборотных активов не являются раз и навсегда постоянной величиной. Они изменяются как по годам, так и в течение года в зависимости от изменения характера производственной деятельности предприятия, особенностей формирования запасов и затрат.

Данные табл. 1 свидетельствует о том, что как в народном хозяйстве в целом, так и в промышленности наблюдается тенденция к значительному сокращению производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, а с другой стороны, к росту дебиторской задолженности. На такие изменения в структуре оборотных активов повлияло, прежде всего, изменение в управлении экономикой, переход на рыночные условия хозяйствования. Основной причиной снижения производственных запасов явилось сокращение производства. Возрастание же дебиторской задолженности можно объяснить кризисом неплатежей в народном хозяйстве.

В этих условиях необходимо возрождать, прежде всего, производство, в соответствующих объемах и соотношении формировать оборотные активы, учитывая, что как их недостаток, так и излишек отрицательно сказываются на производственно-финансовой деятельности предприятий и народного хозяйства в целом.

2. Организация оборотных активов и источники их формирования

Оборотные активы, являясь основным элементом материальной основы процесса производства, оказывают определяющее влияние на его ход. Если производство обеспечено в достаточном количестве необходимыми элементами оборотных активов – оно работает, как правило, эффективно. Эффективно в данном случае используются и сами оборотные активы.

Установление на предприятиях необходимого состава и структуры оборотных активов, определение потребности в них и источников их формирования, а также контроль за сохранностью и эффективностью их использования называется организацией оборотных , активов.

Организация оборотных активов должна основываться на следующих принципах:

создание минимального объема оборотных активов, обеспечивающего непрерывность процесса производства и обращения, а также эффективное их использование;

рациональное размещение имеющихся оборотных активов по сферам производственного процесса внутри предприятия;

формирование и пополнение оборотных активов за счет собственных и заемных источников в зависимости от объемов производства;

образование финансовых резервов;

контроль за сохранностью и эффективным использованием оборотных активов.

Оборотные активы можно классифицировать по следующим признакам:

в зависимости от их участия в кругообороте активов;

в зависимости от методов планирования и регулирования;

в зависимости от источников формирования.

В зависимости от участия в кругообороте оборотные активы подразделяются на активы в сфере производства и в сфере обращения. Установление оптимального соотношения оборотных активов, находящихся в этих сферах, способствует более эффективному их использованию. В то же время, чем больше удельный вес оборотных активов в сфере производства и меньше в сфере обращения, тем эффективнее они используются. К.Маркс, называя активы в сфере обращения бездействующей частью, писал: «... чем меньше последняя по сравнению со всем капиталом, тем, при прочих равных условиях, больше прибыль» (Маркс К., Энгельс Ф. Соч., т. 25, ч. II. – с. 80).

Следовательно, важным направлением повышения эффективности использования оборотных активов на предприятиях является совершенствование распределения их по стадиям кругооборота, снижение удельного веса фондов обращения.

В зависимости от методов планирования и регулирования оборотные активы подразделяются на нормируемые и ненормируемые.

Нормируемые оборотные активы – это те, по которым исчисляется норматив. К ним относятся производственные запасы, готовая продукция, незавершенное производство, расходы будущих периодов и пр. Исчисление нормативов (минимальной потребности) по этим видам оборотных активов дает возможность обеспечить нормальный процесс производства и их эффективное использование.

Ненормируемые оборотные активы – это такие, по которым норматив не исчисляется. К ним относятся денежные средства в кассе и на счетах в банках, кредиторская задолженность и пр.

В зависимости от источников формирования оборотные активы подразделяются на собственные, заемные и привлеченные.

Собственные средства – это средства предприятий, которыми они покрывают минимальные размеры оборотных активов (запасов и затрат), требующихся для обеспечения нормального, бесперебойного процесса производства и реализации продукции. Они постоянно находятся на пред­приятии и срок пользования ими не устанавливается.

Заемные средства – это средства, получаемые предприятиями в виде банковских кредитов для создания сезонных запасов материальных ценностей и покрытия затрат производства. Они выдаются предприятиям на определенный срок, по истечении которого должны быть возвращены банку.

Привлеченные средства – это средства, не принадлежащие предприятию, однако в силу действующей системы расчетов постоянно находящиеся в его обороте.

Порядок формирования источников образования оборотных активов на предприятиях зависит от формы собственности, которая лежит в основе функционирования предприятия, специфики в организационном построении предприятия и других факторов.

Источники формирования собственных оборотных активов на государственных предприятиях при их организации определяются вышестоящей организацией. Ими являются, как правило, средства бюджета, средства других однотипных предприятий, централизованные средства вышестоящих органов управления.

На предприятиях, основанных на коллективной форме собственности, на момент их организации оборотные активы формируются за счет денежных и материальных взносов учредителей, безвозмездных взносов других предприятий и граждан.

В ходе дальнейшей работы предприятий пополнение их оборотных активов может осуществляться за счет собственных финансовых ресурсов (прибыли), привлеченных, заемных и других источников (дополнительных взносов учредителей, дотаций из бюджетов, благотворительных взносов юридических и физических лиц и пр.).

Собственные источники, направленные на образование оборотных активов на предприятиях, зачисляются в уставный фонд (уставный капитал).

Фактическое наличие собственных и привлеченных к ним источников формирования оборотных активов определяется по балансу годового отчета предприятия как разница между итогом первого раздела пассива баланса и итогом первого раздела актива баланса.

Состав и структура источников формирования оборотных активов не является раз и навсегда постоянной величиной. Они зависят от состояния экономики предприятий, особенностей формирования запасов и затрат и могут изменяться во времени. Однако увеличение доли собственных источников и снижение доли кредитов банка в источниках формирования оборотных активов повышает эффективность их использования и уровень рентабельности предприятия. Поэтому установление экономически обоснованного соотношения между собственными и заемными источниками формирования оборотных активов является одним из важнейших условий повышения эффективности их использования и рентабельности предприятия.

3. Общий порядок нормирования собственных оборотных активов предприятий

Размер собственных оборотных активов, необходимых предприятию для обеспечения нормальной деятельности, устанавливается нормированием.

Нормирование – это процесс расчета той части оборотных активов (запасов и затрат), которая требуется предприятию для обеспечения нормального, бесперебойного процесса производства, реализации продукции и расчетов.

Основной задачей нормирования является разработка в каждом предприятии экономически обоснованных норм и нормативов собственных оборотных активов, обеспечивающих ускорение их оборачиваемости и наиболее эффективное использование материальных и финансовых ресурсов.

Нормирование оборотных активов включает разработку и установление на каждом предприятии специальных норм по отдельным видам материальных ценностей, затрат производства и т.д. и расчет норматива собственных оборотных активов в денежном выражении на конец года, квартала.

Норма - это исчисляемая в установленном порядке по каждому виду оборотных активов относительная или минимальная их величина, необходимая для расчета норматива. По отдельным видам оборотных активов она рассчитывается в абсолютных величинах (рублях, копейках), по другим – в относительных величинах (днях, процентах).

Нормы оборотных активов по их видам должны разрабатываться на каждом предприятии специальной комиссией, возглавляемой руководителем, в соответствии с Типовым порядком определения норм запасов товарно-материальных ценностей, утвержденным Министерством финансов и Министерством экономики Украины 31.05.93 г.

Разработанные нормы действуют в течение нескольких лет и пересматриваются при изменении технологии производства, номенклатуры выпускаемой продукции, условий материально-технического снабжения и пр.

Норматив – это минимальный размер собственных оборотных активов в денежном выражении, необходимый предприятию для обеспечения нормального, бесперебойного процесса производства, реализации продукции и расчетов. Нормативы собственных оборотных активов должны учитывать потребности предприятия в активах не только для основной деятельности, но и для капитального ремонта зданий, сооружений, выполняемого хозяйственным способом, а также для подсобных предприятий и других служб предприятия, не состоящих на самостоятельном балансе.

Нормы и нормативы исчисляются составлением специальных расчетов по каждому виду нормируемых оборотных активов. Определяются нормативы на конец планируемого года по отдельным видам оборотных активов умножением нормы на объем (однодневный расход) нормируемых ценностей или затрат производства, принимаемых в расчет. Данные, необходимые для расчета норм и нормативов по отдельным элементам нормируемых оборотных активов, берут из соответствующих видов бухгалтерской отчетности (балансов и пр.) и таблиц производственно-финансового плана.

Расчету норм и нормативов собственных оборотных активов на предприятиях должно уделяться особое внимание. От того, насколько экономически обоснованно рассчитаны нормативы и нормы, зависит эффективность использования оборотных активов, ускорение их оборачиваемости и финансовое положение предприятия.

Нормирование оборотных активов может осуществляться тремя методами: методом прямого счета, аналитическим методом и методом коэффициентов.

Метод прямого счета состоит в том, что сначала определяются в соответствии с действующим порядком нормы и нормативы по отдельным элементам оборотных активов, а затем их суммированием определяется совокупный норматив.

При аналитическом методе исключается расчет норматива по отдельным элементам оборотных активов, а совокупный норматив на планируемый год исчисляется исходя из действующего норматива в текущем году, скорректированного на изменение объема производства (объема товарной продукции) и размера ускорения оборачиваемости оборотных активов в планируемом году.

При коэффициентном методе расчет норматива собственных оборотных активов на планируемый год производится исходя из норматива, действовавшего в предыдущем году, и размера изменений соответствующих запасов и затрат в планируемом году.

Использование того или другого метода расчета нормативов собственных оборотных активов зависит от времени функционирования и уровня экономики предприятий. При создании предприятий, а также в условиях их функционирования наиболее целесообразно для расчета нормативов собственных оборотных активов применять метод прямого счета.

Любая корпорация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность для осуществления собственной производственно-хозяйственной деятельности, должна обладать определенным реальным, т.е. действующим, функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основных и оборотных средств. В основе такого деления имущества лежат различия в движении и сроках эксплуатации средств труда и предметов труда. Те из них, которые имеют продолжительность оборота менее одного года, принято относить к оборотным активам. Оборотные активы представляют собой часть имущества корпорации, необходимую для осуществления и расширения деятельности компании.

В хозяйственной практике часто под понятиями «оборотные активы», «оборотный капитал» и «оборотные средства» понимают одно и то же - имущество организации с продолжительностью оборота менее одного года. Однако необходимо разделять эти понятия, так как они несут разную смысловую нагрузку. Оборотный капитал - это часть капитала корпорации, направленного на формирование оборотных активов организаций. Оборотные активы - это часть имущества корпорации, имеющая натурально-вещественную форму. Оборотные средства - это денежное выражение оборотных активов корпорации, отражаемых в активе ее бухгалтерского баланса.

Оборотные средства обслуживают процесс производственно-хозяйственной деятельности, участвуя при этом одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается экономическая сущность и основное назначение оборотных средств корпорации, осуществляющей производственную и иную коммерческую деятельность.

Непрерывность и единство процесса кругооборота ресурсов корпорации позволяет объединить оборотные производственные фонды и фонды обращения в единое понятие оборотные средства. Оборотные средства можно характеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, совершающие непрерывный кругооборот в процессе производственно-хозяйственной деятельности.

Таким образом, оборотные средства - это денежные средства корпорации, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих бесперебойный процесс производства, реализации продукции и осуществление расчетов.

Для эффективного управления оборачиваемостью оборотных активов нужно учитывать циклы оборота средств корпорации.

Управление оборотными активами непосредственно зависит от особенностей воспроизводственного (операционного) цикла компании. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных средств, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. В ходе операционного цикла движение оборотных средств проходит четыре основные стадии. На первой стадии денежные средства авансируются для приобретения материальных запасов (сырья, материалов и т.д.). На второй стадии входящие запасы материальных ценностей в процессе производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции. На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителями и до момента их оплаты находятся в форме дебиторской задолженности. На четвертой стадии инкассированная дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные средства, часть которых может находиться в форме краткосрочных финансовых вложений.

Продолжительность операционного цикла существенно влияет на объем, структуру и источники финансирования оборотных активов.

В рамках операционного цикла выделяют две его составляющие:

• 1) производственный цикл компании;
• 2) финансовый цикл (цикл денежного оборота) компании.

Производственный цикл компании характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса.

Финансовый цикл компании представляет собой период полного оборота денежных средств, авансированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученное сырье и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию.

Оборотные средства, как и другие финансовые категории, раскрывают свою сущность в выполнении присущих им соответствующих функций: производственной и расчетноплатежной.

Производственная функция оборотных средств является важнейшей из них и заключается в обеспечении непрерывного процесса производства благодаря постоянному (бесперебойному) процессу формирования в организации запасов и заделов материальных активов. Оборотные средства не только последовательно переходят из денежной формы в производственную, а затем в товарную, но на всех стадиях оборота оборотные средства находятся одновременно, поэтому их количество должно постоянно рассчитываться.

Расчетно-платежная функция оборотных средств должна обеспечивать своевременность осуществления платежей за приобретенные товарно-материальные ценности, за работы и услуги, своевременную выплату заработной платы, своевременные расчеты с бюджетом по всем видам платежей, своевременные расчеты с банками. Прежде всего эта функция воздействует на состояние той части средств, которая отвлечена в сферу обращения, непосредственно влияя на состояние расчетов и на денежное обращение в целом. Эффективное использование средств организации предполагает максимум результата при минимальной достаточности ресурсов. Это означает, что эффективность использования оборотных средств зависит от суммы средств, обслуживающих кругооборот ресурсов организации.

Тема 4 Оборотные активы корпораций

Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов, определяющая роль этих активов в ускорении оборота капитала и обеспечении платежеспо­собности компании определяют важность и сложность политики управления оборотными активами.

Оборотные активы компании - совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих их непрерывный оборот. На практике различают состав и структуру оборотных активов.

Состав оборотных активов - совокупность образующих их эле­ментов (рис.).

Оборотные активы в сфере производства (оборотные производ­ственные фонды) включают предметы труда (сырье, основные мате­риалы и полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тару, запасные части), незавершенное производство и расходы буду­щих периодов. Основное назначение оборотных активов в сфере производства - обеспечение непрерывного и ритмичного процесса производства.

Оборотные активы в сфере обращения (фонды обращения) - средства компании, вложенные в запасы готовой продукции; товары отгруженные, но не оплаченные; средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах. Их основное назначение - обеспечение ресурсами процесса обращения.

Структура оборотных активов - удельный вес каждого элемента оборотных активов в их общем объеме. Она зависит от ряда факторов:

Производственных - состава и структуры затрат на производ­ство, его типа, характера выпускаемой продукции, длительности тех­нологического процесса и др.;

Особенности закупок материальных ресурсов - периодично­сти, регулярности, комплектности поставок, вида транспорта, удель­ного веса комплектующих изделий в объеме потребления и т.д.;

В зависимости от практики контроля, планирования и управ­ления;

По периоду функционирования;

По степени ликвидности.

По характеру источников формирования выделяют валовые, чис­тые и собственные оборотные активы.

1. Валовые оборотные активы (или оборотные активы в целом) ха­рактеризуют общий их объем, сформированный за счет как собст­венного, так и заемного капитала.

2. Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) харак­теризуют ту часть их объема, которая сформирована за счет собст­венного и долгосрочного заемного капитала.

Сумма чистых оборотных активов компании (ОАч) рассчитывает­ся по следующей формуле:

ОА Ч = ОАв - Ф ок,

где ОА в - сумма валовых оборотных активов компании; Ф ок - краткосрочные текущие финансовые обязательства компании.

Данный показатель характеризует величину потребности в собственном оборотном капитале или, более точно, потребность в финан­сировании оборотных средств, связанную с превышением оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными активами величина чистых оборотных активов устанавливается в пределах "/з величины собственного капитала.

3. Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, кото­рая сформирована за счет собственного капитала компании.

Сумма собственных оборотных активов компании (ОА С) рассчи­тывается по формуле:

ОА С = ОА В – Кзд - Ф ок

где Кзд- долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборот­ные активы.

Отметим, что долгосрочный заемный капитал применительно к российским компаниям крайне редко используется в качестве источ­ника финансирования оборотных активов. И потому суммы собст­венных и чистых оборотных активов чаще всего совпадают.

По видам оборотных активов различают:

а) запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей;

б) затраты в незавершенном производстве;

в) запасы готовой продукции и товаров для перепродажи;

г) товары отгруженные;

д) расходы будущих периодов;

е) дебиторская задолженность;

ж) краткосрочные финансовые вложения;

з) денежные средства;

и) прочие виды оборотных активов.

В зависимости от функциональной роли в процессе производства выделяют:

а) оборотные активы, обслуживающие производственный цикл компании (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем неза­вершенного производства, запасы готовой продукции);

б) оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл компании (дебиторская задолженность, краткосрочные финан­совые вложения, денежные средства);

В зависимости от практики контроля, планирования и управления различают:

Нормируемые оборотные средства, дающие возможность рас­считать экономически обоснованную потребность в соответствую­щих видах оборотных средств;

Ненормируемые оборотные средства, являющиеся элементом фондов обращения.

По периоду функционирования оборотных активов выделяют:

Постоянную часть оборотных активов - это их не изменяющаяся часть, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности компании и не связана с формировани­ем запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Постоянная часть оборот­ных активов рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый компании для осуществления операционной деятельности;

Переменную часть оборотных активов - это их меняющаяся часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производст­ва и реализации продукции, необходимостью формирования в от­дельные периоды хозяйственной деятельности компании запасов то­варно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения.

По степени ликвидности оборотных активов различают:

Абсолютно ликвидные средства (денежные средства и кратко­срочные финансовые вложения (высоколиквидные ценные бумаги);

Быстро реализуемые оборотные активы (товары отгруженные, дебиторская задолженность, авансы выданные, прочие оборотные активы);

Медленно реализуемые оборотные активы (запасы готовой продукции, сырья, материалов);

Неликвидные средства (сомнительная дебиторская задолжен­ность, незавершенное производство, расходы будущих периодов).

Классификация оборотных активов по степени их ликвидности характеризует качество средств компании, находящихся в обороте. Задача такой классификации - выявление тех текущих активов, воз­можность реализации которых представляется маловероятной.

Подавляющую часть оборотных производственных фондов со­ставляют производственные запасы

Они включают вещественные элементы производства, использу­емые в качестве предметов труда и частично орудий труда, еще не вступивших в производственный процесс и находящихся в виде склад­ских запасов.

В состав предметов труда входят:

· сырье и основные материалы, из которых изготавливается про­дукт. Они образуют материальную (вещественную) основу продукта. Сырьем называется продукция сельского хозяйства, добывающей промышленности, а материалами - продукция обрабатывающих от­раслей промышленности;

· вспомогательные материалы - топливо, тара и тарные мате­риалы для упаковки, запасные части. Они используются для обслу­живания, ухода за орудиями труда, облегчения процесса производ­ства, для придания продукту определенных потребительских свойств;

· покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия. Полу­фабрикаты не являются готовой продукцией и вместе с комплектую­щими играют в производственном процессе такую же роль, как и основные материалы.

В специальную группу оборотных фондов выделяют средства труда, имеющие непродолжительный срок службы, которые по эко­номическому назначению относятся к необоротным активам, так как участвуют в процессе производства многократно и не сразу теря­ют свою материально-вещественную форму. Это могут быть инстру­менты, инвентарь, запасные части для текущего ремонта, исчисляе­мые в организации сотнями наименований. Они включаются в состав оборотных фондов для упрощения учета их износа и списыва­ются на затраты производства как материалы.

Наряду с производственными запасами в оборотные производ­ственные фонды входят средства в производстве, включающие неза­конченную продукцию и расходы будущих периодов. Незаконченная продукция, или продукция частичной готовности, - это предметы и средства труда, вступившие в производственный процесс, но не про­шедшие всех операций обработки, предусмотренных технологичес­ким процессом. Они представлены незавершенным производством и полуфабрикатами собственного изготовления. Это вещественные элементы оборотных фондов. В составе оборотных фондов в произ­водстве основная доля приходится на незавершенное производство.

Единственный невещественный элемент оборотных производственных фондов - расходы будущих периодов. Они включают затраты на подготовку и освоение новой продукции, новой технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года.

Оборотные производственные фонды создают материальную основу для осуществления процесса производства, но их состав и структура зависят от отраслевых особенностей, тех­нического уровня организации, особенностей используемых сырья и материалов.

Фонды обращения, т.е. оборотные средства, обслуживающие про­цесс обращения, формируются под влиянием характера деятельности организации (предприятия), условий реализации продукции, уров­ня организации системы сбыта готовой продукции, применяемых форм расчетов и их состояния и других факторов.

В зависимости от участия в реализации фонды обращения вклю­чают готовую продукцию на складе, отгруженные товары, денежные средства и дебиторскую задолженность.

Основную часть составляет готовая продукция. Она подразделя­ется на готовую продукцию на складе и отгруженные товары (для организаций, использующих для учета выручки кассовый метод) .

Другая составная часть фондов обращения - денежные средства и дебиторская задолженность.

Денежные средства могут быть в финансовых инструментах - на счетах в кредитно-банковских учреждениях, в ценных бумагах, вы­ставленных аккредитивах, в кассе организации (предприятия), в почто­вых переводах и прочих расчетах: недостачах, потерях, перерасходах.

Грамотное управление денежными средствами, ведущее к росту платежеспособности организации (предприятия), получению допол­нительного дохода - важнейшая задача финансовой работы. Управ­ление денежными средствами включает определение времени обра­щения денежных средств и их оптимального уровня, анализ денеж­ных потоков и их прогнозирование, контроль за денежными потока­ми, обеспечение постоянной платежеспособности организации.

Дебиторская задолженность включает задолженность за товары и услуги, срок оплаты которых не наступил или просрочен, задолжен­ность по расчетам с бюджетом при переплате налогов и других обя­зательных платежей, с персоналом, подотчетными лицами, по полу­ченным векселям. Она включает также дебиторов по претензиям и спорным долгам.

Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборо­та, означает их неэффективное использование и ведет к напряжен­ному финансовому состоянию организации. Уровень дебиторской задолженности связан с принятой на предприятии системой расчетов, видом выпускаемой продукции и степенью насыщения ею рынка. Доля дебиторской задолженности в составе фондов обращения велика. Управление дебиторской задолженностью означает контроль финансовых служб за оборачиваемостью средств в расчетах, обеспечение своевременной инкассации дебиторской задолженности, роль за соблюдением покупателями платежной дисциплины.

В каждой конкретной коммерческой организации величина оборотных средств, их состав и структура завися от множества факторов производственного, организационного и экономического характера, среди которых:

· отраслевые особенности производства и характер деятельность;

· сложность производственного цикла и его длительность;

· стоимость запасов и их роль в производственном процессе;

· условия поставки и ее ритмичность;

· порядок расчетов и расчетно-платежная дисциплина;

· выполнение взаимных договорных обязательств.

Учет перечисленных факторов для определения и поддержания на оптимальном уровне объема и структуры оборотных средств - важнейшая цель управления оборотным капиталом.

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К АНАЛИЗУ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

1.1 Сущность анализа оборотных активов

1.2 Состав и структура оборотных средств

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ ОАО «ЗСМ»

2.1 Краткая характеристика хозяйственной деятельности ОАО «ЗСМ»

2.2Финансовое состояние предприятия

2.3 Состав и структура оборотных активов ОАО «ЗСМ» и их роль в системе управления запасами

2.4 Анализ оборачиваемости оборотных активов ОАО «ЗСМ»

2.5 Анализ и оценка эффективности использования оборотных средств ОАО «ЗСМ»

ГЛАВА 3. ПУТИ РАЦИОНАЛЬНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ОАО «ЗСМ»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения внеоборотных и оборотных активов). Оборотные активы характеризуют вложения в объекты.

В составе оборотных активов выделяют материально-вещественные элементы имущества, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (облигации и другие ценные бумаги; депозиты; займы, векселя, выданные клиентам). Анализ динамики состава и структуры оборотных активов дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения наиболее мобильной части имущества. Прирост оборотных активов свидетельствует о расширении деятельности предприятия, однако очень важно, за счет каких статей происходит прирост или снижение оборотных средств. Если, например, за счет увеличения запасов и затрат, то это может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала, защите денежных активов от инфляции, а если за счет дебиторской задолженности - о несоблюдении договорной и расчетной дисциплины, несвоевременном предъявлении претензий по возникающим долгам, росту неоправданной дебиторской задолженности, ведущей к нестабильности финансового состояния предприятия.

Рациональное формирование и эффективное использование оборотных средств в современных условиях является весьма актуальной проблемой для многих предприятий. Торговля, во всех ее проявлениях, занимает все большее место в предпринимательской деятельности экономических субъектов.

Объект исследования – оборотные активы ОАО «ЗСМ» на основании баланса предприятия.

Целью курсовой работы является рассмотрение теоретических подходов к анализу оборотных активов и управлению запасами, а также на примере ОАО «ЗСМ» проанализировать полученные данные основных коэффициентов.

В работе применяются общие методы исследования - системный подход, сопоставительный, экономический анализ, статистические группировки, а также выборочные статистические обследования.

Одна из основных проблем многих предприятий - дефицит денежных средств, вызванный стремительным ростом дебиторской задолженности или неоправданным увеличением запасов товаров. Решением возникшей проблемы может стать, внедрение системы нормирования оборотных активов. Для этого потребуется рассчитать нормативы оборотных средств, протестировать правильность полученных результатов и автоматизировать процедуры корректировки и контроля установленных норм. Можно сделать вывод, что анализ оборотных активов необходим для предприятия. На основании данных проведенного анализа строится политика организации. Предприятие может таким образом найти «золотую середину» в закупке количества товаров, чтобы избежать дефицита товара на складах, а также его избытка и тем самым достигнуть поставленной цели – прибыли.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К АНАЛИЗУ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

1.1 Сущность анализа оборотных активов

Рациональное и экономное использование как основных, так и оборотных фондов является первоочередной задачей предприятия. Поэтому необходимо рассмотреть состав, структуру и взаимоотношение оборотных производственных фондов.

Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования – одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокий уровень инфляции, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменить свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

Целью анализа оборотных активов является повышение эффективности управления оборотными средствами.

Целью управления оборотными средствами является определение их объема и структуры, а также источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.

Стратегия и тактика управления оборотными средствами есть поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это ставит перед предприятием необходимость решения двух важных задач:

1. Обеспечение платежеспособности.

2. Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.

Любая рекомендация, связанная с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и товаров, рассматривается как с позиции рентабельности данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств.

При недостаточном анализе и контроле оборотных активов могут возникнуть следующие риски, обусловленные объемом и структурой оборотных средств:

4. Излишний объем оборотных средств. – риск увеличения издержек финансирования и сокращения доходов .

Оборотные активы – важнейшая экономическая категория, которая отражает стоимостную оценку оборотных средств организации, оптимальность объема, состав и структура которых в значительной степени влияют на устойчивость ее финансового положения .

Средства, вложенные в оборотные активы, должны компенсироваться за один оборот, т.е. за короткий период времени, в среднем соответствующий периоду превращения денег в деньги.

Оборотные активы являются одной из главных составляющих ресурсного потенциала предприятия в целом.

Схема оборотных активов организации представлена на рис. 1.

Оборотные активы
Запасы
		Сырье, материалы и другие аналогичные ценности
Незавершенное производство
	Готовая продукция
Расходы будущих периодов
	Товары для продажи
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
		Дебиторская задолженность
Покупатели-дебиторы
	Авансы выданные
Расчеты с дочерними, зависимыми компаниями
	Прочая
Краткосрочные финансовые вложения
		Денежные активы
Прочие оборотные активы

Рис. 1 Схема оборотных активов предприятия

Оборотные активы ограничены сроком использования до 12 месяцев. Финансовым источником определенной части оборотных активов должен быть собственный капитал. Остальная часть оборотных активов формируется за счет привлечения заемных средств (обязательств), в частности, кредитов, займов, кредиторской задолженности и т.п.

Достаточность объема, структура формирования оборотного капитала имеют большое значение для обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности, прибыли и рентабельности организации. В процессе анализа оборотных активов важно установить, насколько оптимален их объем и структура формирования.

Дополнительное наращение оборотных средств имеет определенные ограничения. Рост оборотного капитала оправдан, если он сопровождается активизацией продаж, а, следовательно, и ростом прибыли. Формирование и использование оборотного капитала сопряжено с риском финансовых потерь, как в условиях нехватки оборотных средств, так и при их избытке. Важно, чтобы не происходил необоснованный рост оборотных средств, следствием которого могут быть временно свободные, бездействующие активы, вызывающие лишние расходы, что, в свою очередь, приводит к снижению прибыли. К таким расходам можно отнести издержки по обслуживанию заемных источников финансирования оборотных активов (проценты по заемным средствам); заготовительные складские и другие расходы; обесценение излишних остатков денежных средств на банковских счетах; потери части стоимости дебиторской задолженности под воздействием инфляционных процессов. Следовательно, на основе тщательного анализа эффективности оборотных активов должна строиться финансовая политика управления оборотным капиталом предприятия, реализация, которой должна обеспечить компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью хозяйственной деятельности .

В процессе анализа формирования и использования оборотных средств следует:

Установить потребность предприятия в оборотных средствах;

Определить состав, структуру и динамику оборотных активов;

Обосновать оптимальный выбор источников финансирования оборотных активов;

Оценить эффективность использования оборотных средств.

Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства и сбыта продукции, осуществление общего управления компанией, используя в финансовой деятельности. Их характерная особенность – скорость оборота, влияющая на продолжительность производственно-финансового цикла – периода полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе, которого происходит изменение их материально-вещественной формы.

В анализе оборотных активов особое значение уделяется их оборачиваемости, т.е. скорости оборота. Показатели оборачиваемости оборотных активов в виде коэффициентов, отражающих количество оборотов, совершенных активами, а также в виде показателей средней продолжительности их одного оборота (в днях). Показатели оборачиваемости характеризуют эффективность использования оборотных активов и определяются по каждой статье раздела II бухгалтерского баланса и по его итогу .

В целях углубленного анализа целесообразно сгруппировать все оборотные активы по категориям риска. К примеру, имеется большая вероятность того, что дебиторскую задолженность будет легче реализовать (преобразовать в денежную форму), чем незавершенное производство или расходы будущих периодов. При этом следует учитывать область применения того или иного вида оборотных средств. Активы, которые могут быть использованы только с определенной целью, имеют больший риск (меньшую вероятность реализации), нежели многоцелевые активы. Чем больше средств вложено в активы, попавшие в категорию высокого иска, тем ниже ликвидность предприятия. Сгруппированные оборотные средства представлены в таблице 1 .

Таблица 1 «Группировка оборотных активов по категориям риска»

Степень риска	Группа текущих активов
		Минимальная	Наличные денежные сродства, легко реализуемые краткосрочные ценные бумаги
Малая	Дебиторская задолженность предприятий с нормальным финансовым положением + запасы (исключая залежалые) + готовая продукция массового потребления, пользующаяся спросом
Средняя	Продукция производственно-технического назначения, незавершенное производство, расходы будущих периодов
Высокая	Дебиторская задолженность предприятий, находящихся в тяжелом финансовом положении, запасы готовой продукции, вышедшей из употребления, залежалые запасы, неликвиды

Достижение поставленных целей предполагает выполнение следующей учетно-аналитической работы.

1. Оценка рациональности структуры товаров, позволяющая выявить ресурсы, объем которых явно избыточен, и ресурсы, приобретение которых нужно ускорить. Это позволит избежать излишних вложений капитала в товары, потребность в которых сокращается или не может быть определена.

2. Определение сроков и объемов закупок товара. Это одна из самых важных и сложных для современных условий функционирования российских предприятий задач анализа состояния товара.

Несмотря на неоднозначность принимаемых решений для каждого конкретного предприятия, общим является подход к определению объема закупок, позволяющий учитывать:

Средний объем потребления товаров;

Дополнительное количество (страховой запас) ресурсов для возмещения непредвиденных расходов товара (например, в случае срочного заказа) или увеличения периода, требуемого для формирования необходимых запасов.

3.Расчет показателей оборачиваемости основных товаров и их сравнение с аналогичными показателями прошедших периодов, чтобы установить соответствие наличия запасов текущим потребностям предприятия.

Вывод: в данном пункте выяснили, что оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Эффективное их использование является важным условием успешной деятельности предприятия. Необходимо проводить анализ оборотных активов предприятия, целью которого является повышение эффективности управления оборотными средствами. Целью управления является определение объема, структуры, источников покрытия оборотных средств. Также рассмотрены риски, обусловленные недостаточным анализом структуры и объема оборотных средств.

1.2 Состав и структура оборотных средств

Важным показателем структуры оборотных средств является соотношение между средствами, вложенными в сферу производства и в сферу обращения. От правильного распределения совокупной суммы оборотных средств между сферой производства и сферой обращения во многом зависят их нормальное функционирование, скорость оборачиваемости и полнота выполнения присущих им функций: производственной и платежно-расчетной.

оборотный актив финансовый завод

Рис. 1.1. Классификация оборотных средств предприятия.

Таким образом, по экономическому содержанию оборотные средства можно классифицировать на:

· оборотные производственные фонды;

· фонды обращения.

Деление оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения обусловлено наличием двух сфер индивидуального кругооборота средств: сферы производства и сферы обращения. Отражая особенности своей сферы приложения, оборотные фонды и фонды обращения взаимосвязаны и взаимообусловлены. Поэтому рост эффективности использования оборотных средств достигается лучшим применением как оборотных фондов, так и фондов обращения.

Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Под структурой оборотных средств понимается соотношение между элементами в общей сумме оборотных средств. На нее оказывают влияние особенности организации конкретного производства, материально-технического обеспечения, принятый порядок расчетов за товарно-материальные ценности. Изучение структуры является основой прогнозирования перспективных изменений в составе оборотных средств.

Элементами оборотных средств являются: сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты; вспомогательные материалы; топливо и горючее; тара и тарные материалы; запчасти для ремонта; инструменты, хозинвентарь и другие быстроизнашивающиеся предметы; незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства; расходы будущих периодов; готовая продукция; товары отгруженные; денежные средства; дебиторы; прочие.

По месту и роли в процессе воспроизводства оборотные средства подразделяются на следующие четыре группы:

1. средства, вложенные в производственные запасы;

2. средства, вложенные в незавершенное производство и расходы будущих периодов;

3. средства, вложенные в готовую продукцию;

4. денежные средства и средства в расчетах.

По степени планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К ненормируемым относятся, товары, отгруженные, денежные средства и средства в расчетах. Все остальные элементы оборотных средств подлежат нормированию

По источникам формирования оборотные средства подразделяются на собственные (и приравненные к ним) и на заемные

Наличие собственных и заемных средств в обороте предприятия объясняется особенностями организации производственного процесса. Постоянная минимальная сумма средств для финансирования потребностей производства обеспечивается собственными средствами. Временная потребность в средствах, возникшая под влиянием зависящих и независящих от предприятия причин, покрывается кредитом и другими заемными источниками.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ ОАО «ЗСМ»

2.1 Краткая характеристика хозяйственной деятельности ОАО «ЗСМ»

Открытое акционерное общество «завод стеновых материалов» (сокращенно ОАО «ЗСМ», называемое в дальнейшем Общество) созданное в соответствии с Гражданским Кодексом. Учредителями общества являются граждане и юридические лица, имеющие акции Общества и зарегистрированные в реестре акционеров Общества.

Общество является юридическим лицом: имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории России и за ее пределами.

Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место нахождения Общества.

Общество имеет штампы и бланки со своим фирменным названием, собственную эмблему и другие средства индивидуализации.

Общество действует в соответствии с законодательством России, уставом и учредительным договором.

Завод был введен в эксплуатацию в 1957году, с целью обеспечения строительного комплекса г. Камышина, его района и районов Волгоградской области силикатным кирпичом и силикатными блоками. Основной продукцией завода является силикатный кирпич, утолщенный рядовой и одинарный рядовой.

Миссия предприятия ОАО «Завод стеновых материалов» – обеспечение строительного комплекса г. Камышина, его района и районов Волгоградской области силикатным кирпичом.

Основные виды деятельности общества:

Производство и реализация силикатной продукции, швейных изделий, добыча песка;

Оказание транспортных услуг;

Торговая деятельность.

Основной продукцией завода является силикатный кирпич, утолщенный рядовой, одинарный рядовой, соответствующий ГОСТу 379-79, силикатные блоки и швейные изделия.

На предприятии имеются производственные линии:

Производство силикатного кирпича;

Производство силикатной массы;

Производство стеновых блоков;

Производство извести.

Высшим органом управления ОАО «ЗСМ» является общее собрание акционеров, в компетенцию которого входит формирование Наблюдательного совета, утверждение годовых отчетов, совершение крупных сделок, связанных с приобретением и отчуждением обществом имущества. Наблюдательный совет осуществляет общее руководство, определяет направление деятельности общества, назначает исполнительный орган (директор) общества и досрочно прекращает его полномочия.

Общество самостоятельно организует и обеспечивает свою трудовую, финансовую, хозяйственную и иные виды деятельности, разрабатывает необходимые для этого внутренние положения и другие акты локального характера.

Уставный капитал общества составляет 110 тыс. руб. Прибыль общества определяется к концу каждого финансового года (квартала). Она формируется из выручки от хозяйственной, коммерческой деятельности после возмещения материальных и приравненных к ним затрат и расходов по оплате труда. Из балансовой прибыли общества уплачиваются предусмотренные законом налоги и другие платежи в бюджет, а также процент по кредитам банков и по облигациям. Образующаяся после этих расчетов прибыль остается в полном распоряжении общества, часть которой выделяется на развитие производства и общие нужды, а другая часть (дивиденды) может распределяться по итогам работы за год между акционерами пропорционально их акциям. Общество вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям.

В обществе может быть создан резервный фонд в размере не менее 15% уставного капитала, который формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения указанного размера. Размер ежегодных отчислений не может быть менее 5% от суммы чистой прибыли до достижения фондом установленных размеров. Резервный фонд общества предназначен для покрытия его убытков, а также для выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств.

Общество реализует свою продукцию, работу, услуги по ценам и тарифам, установленным самостоятельно или на договорной основе, а в случаях, предусмотренных законодательством, по государственным расценкам. Среднесписочная численность работников фирмы 245 человека. Заработная плата начисляется в соответствии со штатным расписанием.

2.2 Финансовое состояние предприятия

Проведем анализ финансового состояния ОАО «ЗСМ»

Таблица 2.1 «Структура актива баланса»

Таблица 2.2 «Структура пассива баланса»

Из таблицы видно, что на стороне активов увеличение баланса произошло за счет роста запасов (8%). Существенно снизились внеоборотные активы на 892 т.р. (7%). Отмечается уменьшение суммы основных средств на 631 т.р. (5%)

На стороне пассива произошло увеличение в основном за счет резкого увеличения нераспределенной прибыли на 3840 т.р. (12,69%), в следствии этого и увеличение источников собственных средств на 5098 т.р.(17,4%)

Заемные средства уменьшились на 2345 т.р. (10,76%) в основном за счет уменьшения кредиторской задолженности на 1878 т.р. (8,89%)

Рассматривая структуру внешних источников финансирования, можно отметить уменьшение задолженности по статьям расчетов с кредиторами, это свидетельствует о увеличении финансовой недостаточности предприятия.

2.3 Состав и структура оборотных активов ОАО «ЗСМ» и их роль в системе управления запасами

Таблица 2.3 «Оборотные активы»

В приведенной таблице отражены активы, фактически существующие в анализируемой организации. По приведенным данным можно сделать вывод, что совокупная величина оборотных активов ОАО «ЗСМ» на конец отчетного периода составила 18623 т.р. (или 24,32%) больше, чем на начало года. Исходя из данных бухгалтерского баланса ОАО «ЗСМ» можно рассчитать удельный вес оборотных активов в общем объеме активов.

Расчет данных показателей приведен в таблице 2.4.

Таблица 2.4 «Состав активов ОАО «ЗСМ»»

Удельный вес оборотных активов в общем объеме активов составил на конец года 62,3%. Что на 7,1 % выше. Чем на начало года.

Из таблицы 2.4 видно, что наибольший удельный вес занимают запасы. Их величина на отчетную дату составила 12981 т.р., что на 3332 т.р. (темп роста 134,53%).

Удельный вес запасов в общей величине оборотных активов увеличился за отчетный период на 5,29% и составил 69,7%.

Данные о составе запасов показывают, что основную часть составляет готовая продукция и сырье, сумма которых на отчетную дату - готовой продукции – 6235 т.р., что на 2735 т.р. больше. Чем в прошлом году; сырья – 5875 т.р., что на 690 т.р. больше, чем в прошлом году.

Наблюдается снижение расходов будущих периодов на 97 т.р.

Дебиторская задолженность в целом возросла, в связи с увеличением задолженности по покупателям и заказчикам на 1939 т.р.

Денежные средства значительно уменьшились на 1003 т.р. и их остаток на конец года составил 9 т.р.

Вывод: в пункте 2.2 рассмотрен состав оборотных активов, под которым понимается совокупность элементов, образующих оборотные средства. В таблице представлен состав активов по степени ликвидности. В общем объеме активов большая часть 62,3% принадлежит оборотным активам организации.

Судя по данным таблицы, делаем вывод о том, что наибольшее значение принадлежит статье «Запасы», которая увеличилась в связи с увеличением задолженности по покупателям и заказчикам. Значительно уменьшились денежные средства в организации.

2.4 Анализ оборачиваемости оборотных активов ОАО «ЗСМ»

Для оценки оборачиваемости оборотных активов ОАО «ЗСМ» используется следующие показатели: коэффициент оборачиваемости оборотных активов, коэффициент закрепления оборотных средств на 1 руб. товара, оборачиваемость оборотных средств в днях. Также можем рассчитать оборачиваемость дебиторской задолженности, средний срок оборота дебиторской задолженности в днях, оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Это наиболее важные показатели при анализе оборотных активов данного предприятия.

Рассчитаем коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

Где N – выручка от продаж, т.е. стр.010 ф.№2;

E – средняя величина оборотных активов за период, т.е. 0,5*(стр. 290н.г.+290к.г.).

Результат расчета представлен в п.2.4. таблица 5. коэффициент характеризует отдачу товара на каждый рубль оборотных активов ОАО «ЗСМ». Из данных таблицы видим, что оборачиваемость оборотных активов значительно уменьшилась. На начало года коэффициент составляет 12,84, на конец года 6,00.

На каждый рубль оборотных средств предприятие получает 12,84 на начало года и 6,00 на конец года товара.

Оборотным коэффициентом капиталоотдачи оборотных активов является коэффициент закрепления оборотных средств на 1 руб. товара E/N. Данный коэффициент так же представлен в таблице 5. Значения Е по данным баланса ОАО «ЗСМ» можно разложить при более детальном анализе на такие показатели, как: Е = Е з + Е д.з. + Е д. , где Е з – запасы, Е д.з. – дебиторская задолженность, Е д – денежные средства (к которым присоединены краткосрочные финансовые вложения).

Следующим коэффициентом является оборачиваемость оборотных средств в днях. Расчет производится по следующей формуле:

Или , где

E – Средняя величина оборотных средств за период;

T – Продолжительность периода в днях (год–360, квартал– 90, месяц – 30)

N – Выручка от продаж.

По результатам таблицы 5 видим, что оборачиваемость оборотных средств анализируемого предприятия снизилась по сравнению с началом года.

Где E д.з. - средняя за отчетный период величина краткосрочной дебиторской задолженности по данным бухгалтерского баланса.

;

По полученным результатам видно снижение оборачиваемости дебиторской задолженности, что отражает ухудшение платежной дисциплины покупателей, т.е. не своевременное погашение покупателями задолженности перед организациями.

2.5 Анализ и оценка эффективности использования оборотных средств ОАО «ЗСМ»

При оценки экономической эффективности покупателей делаем ряд расчетов.

Расчеты оформлены в таблице.

Таблица 2.5 « Расчеты оценки эффективности использования оборотных активов»

По данным таблицы 2.5 определим коэффициент соотношения темпов оборотных средств (24,32%) и продукции / товаров (41,86%)

23,32/41,86=0,58 Это означает. Что на каждый процент увеличения товара, оборотные средства увеличиваются на 0,58%.

В итоге, на основании полученного результата, можем сделать вывод. Что произошел перерасход оборотных средств (4956,814 т.р.). за счет замедления оборачиваемости оборотных средств.

Расчет выполним индексным методом, на основании вышеприведенной таблицы.

а) Влияние изменения величины оборотных средств (экстенсивный фактор) :

Влияние изменения коэффициента оборачиваемости (интенсивный фактор) :

Сумма влияния двух факторов равна приросту товара за 2 года.

Как видно из расчетов, влияние экстенсивного использования оборотных средств значительно превышает влияние интенсивности, что явилось перерасходом оборотных средств.

Вывод: подводя итог данного пункта, можно сказать, что влияние экстенсивности использования оборотных активов превышает влияние интенсивности, что говорит о том, что происходит перерасход оборотных активов за счет замедления оборачиваемости.

ГЛАВА 3. ПУТИ РАЦИОНАЛЬНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ОАО «ЗСМ»

Одна из основных проблем - дефицит денежных средств, вызванный стремительным ростом дебиторской задолженности или неоправданным увеличением запасов сырья и готовой продукции. Избежать подобных проблем компания может, внедрив систему нормирования оборотных активов. Для этого потребуется рассчитать нормативы оборотных средств, протестировать правильность полученных результатов и автоматизировать процедуры корректировки и контроля установленных норм. Создание нормативов для всех оборотных активов неоправданно. Как правило, к ненормируемым статьям оборотных активов относятся «Расходы будущих периодов», «НДС», «Прочие дебиторы и кредиторы». Целесообразно нормировать только те статьи оборотных активов, в отношении которых соблюдаются следующие условия:

· хозяйственные операции с той или иной группой оборотных активов носят регулярный характер.

· оборотные активы, для которых планируется разработать норматив, - существенны (доля которых в общей сумме оборотных активов составляет более 5–10%) и однородны по своему составу. К примеру, нормирование такой статьи, как «Прочая дебиторская задолженность», неоднородной по своему составу, достаточно трудоемко и может быть оценено как экономически неоправданное.

· компания может управлять данным видом оборотного актива. Нередко часть дебиторской задолженности оказывается неподконтрольной финансовому директору компании.

Система управления оборотными активами на предприятии должна быть комплексной, поэтому нормированию подлежит каждый элемент оборотных активов. Но начинать все же следует с наиболее проблемных элементов существующих оборотных активов. Только расчет нормативов не позволяет создать полноценную работающую систему нормирования (включая алгоритмы и механизмы нормирования), и в итоге от ее использования компания отказывается.

Для того чтобы избежать подобных проблем, необходимо последовательно выполнить следующие этапы.

1. Построение модели операционного цикла. Операционный цикл - период, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота предприятия. Он начинается с момента выдачи авансов поставщикам и заканчивается на дату получения денежных средств за продукцию, реализованную на условиях отсрочки платежа. Для того чтобы определить продолжительность операционного цикла, потребуется установить среднее время выполнения следующих бизнес-процессов:

транспортировка товаров от поставщика, приемка, контроль качества, хранение, производство, оформление транспортных документов, транспортировка товара до конечного покупателя - цикл запасов;

предоплата, отсрочка платежа, инкассация, банковские операции, связанные с переводом денежных средств от покупателя к продавцу, - цикл расчетов.

От времени выполнения перечисленных бизнес-процессов будут зависеть нормативы оборотных средств.

2. Разработка внутрифирменного положения по нормированию. Этот документ представляет собой методические рекомендации по нормированию оборотных средств, которые содержат нормативы, определенные для различных оборотных активов компании, способы их расчета и необходимые для этого источники данных и список ответственных за выполнение нормативов.

3.Тестирование разработанной модели нормирования. Тестирование необходимо для того, чтобы понять, позволяет ли существующая система управленческого учета получить данные, необходимые для нормирования, оценить трудоемкость работ, связанных с этим процессом.

4.Корректировка разработанной методики. После того как проведено тестирование, необходимо учесть замечания пользователей системы нормирования и скорректировать положение по нормированию. Изменения могут касаться разработанных нормативов, подходов к расчету, принципов получения данных и т. д.

На первом этапе необходимо определиться, какие статьи оборотных активов нужно нормировать в первую очередь. Далее по таким статьям проводится выборка за последние три года, и определяются тенденции изменения оборачиваемости актива - увеличение или уменьшение. После этого сведения о динамике изменения оборотных активов сравниваются с изменениями в компании за аналогичный период (например, рост продаж на 30% при увеличении оборотных активов на 100%). Это позволяет определить те участки, где оборотные активы используются неэффективно, к примеру, произошло затоваривание складов запасами товаров или необоснованно увеличилась дебиторская задолженность. Для выявления резервов усовершенствования структуры и величины активов ежеквартально проводится анализ оборотных активов.

5. Автоматизация. Использование Excel для расчета и контроля нормативов крайне трудоемко, поэтому необходимо автоматизировать эти процессы с помощью специализированного программного обеспечения. Это может быть как отдельный программный продукт, так и дополнительный модуль ERP-системы.

В заключение следует отметить, что типичными ошибками, допускаемыми в процессе внедрения системы нормирования, являются некорректное распределение ответственности за выполнение принятых нормативов и отсутствие системы бонусов. Наиболее распространенная схема распределения ответственности за выполнение принятых нормативов может быть представлена следующим образом. За выполнение норматива:

по запасам товаров на складе отвечает руководитель отдела продаж;

по дебиторской задолженности отвечает менеджер по продажам.

После того как распределена ответственность среди должностных лиц компании, создается система мотивации, призванная обеспечить соблюдение нормативов. Одним из вариантов является механизм, когда сотрудникам выплачивается фиксированный размер вознаграждения, если отклонение фактического значения величины оборотных активов (например, товаров на складе) от нормативного находится в пределах установленного процента.

Наибольшие трудности при внедрении системы нормирования возникают с сотрудниками, которые раньше распоряжались средствами бесконтрольно. Так, менеджеры отдела закупок раньше могли держать товар на складе в излишке на всякий случай. Аналогичная ситуация была в отделах продаж: чтобы выполнить план продаж, можно было «простить» просрочки клиенту и не требовать немедленного погашения задолженности. Для предотвращения подобных проблем нужно определить ответственных, мотивировать их на достижение установленных нормативов и контролировать исполнение .

Вывод: основная идея данной главы состоит в том, что для эффективной деятельности предприятию целесообразно нормировать статьи оборотных активов, в отношении которых соблюдаются условия, приведенные в тексте 3 главы данной курсовой работы. Также необходима автоматизация всех процессов и мотивация персонала, для выполнения поставленных задач.

Заключение

В процессе выполнения курсовой работы выяснили, что оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Эффективное их использование является важным условием успешной деятельности предприятия. Поэтому необходимо проводить анализ оборотных активов предприятия, целью которого является повышение эффективности управления оборотными средствами. Целью управления в свою очередь является определение объема, структуры, источников покрытия оборотных средств. Также рассмотрены риски, обусловленные недостаточным анализом структуры и объема оборотных средств. Такими рисками являются:

1. Недостаточность товаров - риск дополнительных издержек или остановки деятельности предприятия.

2. Недостаточность собственных кредитных возможностей – риск потери ликвидности.

3. Недостаточность денежных средств. - риск прерывания производственного процесса, невыполнения обязательств, потерь дополнительной прибыли.

4. Излишний объем оборотных средств. – риск увеличения издержек финансирования и сокращения доходов.

Также определены источники информации для проведения анализа оборотных активов. Такими источниками в основном являются формы бухгалтерской отчетности форма № 1, форма № 2. Данные формы № 2 используются для расчета некоторых коэффициентов деловой активности.

В пункте 2.2. рассмотрен состав оборотных активов, под которым понимается совокупность элементов, образующих оборотные средства. В таблице представлен состав активов по степени их ликвидности. В общем объеме активов большая часть 62,3% принадлежит оборотным активам организации. На основании полученных данных в расчетах по курсовой работе, можем говорить о том, что оборотные активы ОАО «ЗСМ» по сравнению с началом отчетного периода увеличились на 62%. Судя по данным таблицы, делаем вывод о том, что наибольшее значение принадлежит статье «запасы», которая увеличилась на 3332 тыс. руб. Дебиторская задолженность в свою очередь увеличилась в связи с увеличением задолженности по покупателям и заказчикам. Значительно уменьшились денежные средства, на 1003 тыс. руб. Следующим шагом в выполнении работы был расчет коэффициентов необходимых для анализа оборотных активов предприятия. В результате полученных расчетов наблюдается уменьшение оборачиваемости оборотных активов с 12,84 до 6,00. Оборачиваемость оборотных активов в днях повысилась на 31,91. Отмечается уменьшение оборачиваемости дебиторской задолженности, что отражает ухудшение платежной дисциплины покупателей. О коэффициенте оборачиваемости денежных средств можно сказать следующее, что срок оборота денежных средств снизился и оборачиваемость уменьшилась, это в свою очередь показывает, что ОАО «ЗСМ» не эффективно управляет высоколиквидными активами.

При расчетах влияния изменения коэффициентов оборачиваемости анализируем, что влияние экстенсивности использования оборотных активов превышает влияние интенсивности, это говорит о том, что происходит перерасход оборотных активов за счет замедления оборачиваемости.

Список литературы.

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. М.: Издательство Дело и Сервис, 2004.

2. Алексеева А.И.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.– М.: КНОРУС, 2007.

3. Анализ эффективности использования оборотных средств// Бухгалтерский учет №10, 2006.

4. Артеменко В.Г. Финансовый анализ. – М.: ДИС, 2003.

5. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2003.

6. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Инфра-М, 2004.

7. Бороненкова С.А. Экономический анализ в управлении предприятием. – М.: Финансы и статистика, 2003.

8. Быкардов Л.В., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. - М. Изд-во ПРИОР, 2003.

9. Внедрение системы управления оборотными активами //Финансовый директор, 2005, № 6, с. 27

10. Волков О.И. Экономика предприятия. Учебник. М.: Инфра-М, 2003,

11. Г.В.Савицкая «Анализ хозяйственной деятельности». – М.: Новое знание, 2004.

12. Голубева Т.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Академия «Издательский центр», 2007

13. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2005.

14. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. – М.: Инфра – М, 2006.

15. Каньковская А.Р., Тарушкин А.Б. Экономический анализ – СПб.: «Издательский дом Герда», 2003.

16. Ковалев В.В. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы. – М.: Финансы и статистика, 2004.

17. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2002.

18. Налетова И.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Инфра- М, 2004.

19. Пласкова Н.С. Стратегический и текущий экономический анализ. – М.: Эксмо, 2007.

20. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Академия, 2006.

21. Р. Бодряков. Анализ оборотных средств и товарных ресурсов // Логистик & система. №3 март 2005.

22. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М.: Инфра – М, 2007.

23. Чечевицына Я.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Феникс, 2008.

24. Шарыпова Н. Как нормировать оборотные активы компании // Финансовый директор № 2, 2006.

25. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2008.

26. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализ. – М.: ИНФРА-М, 2006.

) организаций потребительской кооперации относятся к мобильным активам. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотного капитала постоянно находится в сфере производства, т.е. формирует производственный цикл (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе и т.д.).

Другая часть - в сфере обращения, образуя финансовый цикл (отгруженная продукция, дебиторская задолженность, денежные средства, ценные бумаги и т.д.). Поэтому состав и размер оборотного капитала предприятия обусловлены не только потребностями производства, но и потребностями обращения.

Под составом оборотных активов понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения.

В практике планирования учета и анализа оборотные активы группируются по следующим признакам:

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

а) валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного так и заемного капитала. В составе отчетного баланса организации они отражаются как сумма второго раздела его актива.

б) чистые оборотные активы (или чистый работающий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Сумму чистых оборотных активов рассчитывают по следующей формуле:

ЧОА = ОА - КФО,

где ЧОА - сумма чистых оборотных активов;

ОА - сумма валовых оборотных активов (раздел второй актива баланса);

КФО - краткосрочные текущие финансовые обязательства (раздел пятый пассива баланса);

Величина чистого работающего капитала может быть также определена по формуле:

ЧОА = СК + ДЗК - ВА,

где СК - собственный капитал (раздел третий пассива баланса);

ДЗК - долгосрочный заемный капитал (раздел четвертый пассива баланса);

ВА - внеоборотные активы (раздел первый актива баланса).

Чистый работающий капитал является важным показателем финансовой прочности организации, ее надежности как получателя текущих кредитов. Наличие этого капитала необходимо для поддержания устойчивого финансового положения организации.

в) собственные оборотные активы (собственные оборотные средства) или (собственный чистый рабочий капитал) характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала организации. Расчет их суммы аналогичен изложенному выше, но без долгосрочного заемного капитала.

Величина собственных оборотных активов организаций потребительской кооперации рассчитывается по формуле:

СОА = ОА - ДЗК - КФО,

где СОА - собственные оборотные активы;

ОА - валовые оборотные активы;

ДЗК - долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы предприятия;

КФО - краткосрочные (текущие) финансовые обязательства предприятия. Величина собственного чистого рабочего капитала может быть также определена по формуле:

СОА = СК - ВА,

Наличие собственных оборотных средств служит одним из основных признаков финансовой устойчивости. Отрицательное значение собственного капитала означает, что кредиторская задолженность превысила текущие активы, т.е. платежеспособность предприятия весьма проблематична. Для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными средствами величина их устанавливается в пределах 1/3 величины собственного капитала. Собственные оборотные средства находятся в режиме постоянного пользования.

Если организация не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают.

2. По материально-вещественному содержанию выделяют следующие виды оборотных активов:

а) запасы (сырье, материалы, комплектующие, полуфабрикаты и другие аналогичные ценности, животные на выращивании и откорме, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты);

б) дебиторская задолженность - сумма долгосрочной и краткосрочной задолженности в пользу организации (финансовые обязательства по расчетам за товары, работы, услуги, авансы, уплаченные другим организациям и гражданам, задолженность дочерних и зависимых обществ, учредителей по вкладам в уставный (паевой) капитал и т.п.);

г) краткосрочные финансовые вложения - сумма финансовых вложений сроком обращения до одного года (краткосрочные займы другим организациям, краткосрочные вложения организации в государственные ценные бумаги или банковские вклады);

д) денежные средства в национальной и иностранной валюте в кассе и на счетах в банках, прочие денежные средства (в аккредитивах, чековых книжках, переводы в пути и денежные документы);

е) прочие виды оборотных активов (не отраженные в вышеназванных статьях).

3. По характеру участия в операционном процессе:

а) оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов, незавершенное производство, готовая продукция);

б) оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл организации (дебиторская задолженность и др.).

4. По периоду функционирования оборотных активов выделяют:

а) постоянную часть оборотных активов - неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности;

б) переменную часть оборотных активов, которая связана с сезонным возрастанием объема продаж, необходимостью формирования в отдельные периоды запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения.

5. По степени ликвидности различают оборотные активы:

а) абсолютно ликвидные - готовые средства платежа (денежные активы в национальной и иностранной валюте);

б) высоколиквидные - могут быть конверсированы в денежную форму в срок до одного месяца (краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность);

в) среднеликвидные - могут быть конверсированы в денежную форму в срок от одного до шести месяцев (все формы дебиторской задолженности, кроме краткосрочной и безнадежной, запасы готовой продукции);

г) слаболиквидные - могут быть превращены в денежные средства в срок от полугода и выше (сырье, материалы, полуфабрикаты и незавершенное производство);

д) неликвидные - не могут быть реализованы самостоятельно, а лишь в составе целостного имущественного комплекса (безнадежная дебиторская задолженность и расходы будущих периодов).

6. По степени риска вложения капитала различают активы:

а) с минимальным риском вложений (денежные активы и краткосрочные финансовые вложения);

б) с малым риском вложений (дебиторская задолженность кроме безнадежной; производственные запасы, кроме залежалых; запасы готовой продукции и товаров, за вычетом не пользующихся спросом);

в) со средним риском вложений (незавершенное производство за вычетом сверхнормативного, расходы будущих периодов);

г) с высоким риском вложений (безнадежная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, сверхнормативное незавершенное производство, запасы готовой продукции и товаров, не пользующиеся спросом).

Классификация оборотных средств по степени их ликвидности и степени финансового риска характеризует качество средств организаций потребительской кооперации, находящихся в обороте. Задача такой классификации - выявление тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной. Ликвидность текущих активов является главным фактором, определяющим степень риска вложений капитала в оборотные активы. Накопленные оценки реализуемости тех или иных видов активов за длительный период позволяет определить вероятность риска вложений в эти активы. Группировка оборотных активов по степени риска позволяет осуществлять контроль за рациональным размещением капитала в текущих активах.

7. В зависимости от стандартов учета и отражения в балансе организации выделяют следующие их группы:

а) запасы (сырье, материалы и др. аналогичные ценности, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты, НДС по приобретенным ценностям);

б) дебиторская задолженность /средства в расчетах/ (товары отгруженные, расчеты с дебиторами за товары и услуги, расчеты с дочерними предприятиями, расчеты с прочими дебиторами, авансы, выданные поставщикам и подрядчикам, прочие оборотные активы);

в) денежные средства (краткосрочные финансовые вложения, денежные средства в кассе, на расчетном и валютном счетах, прочие денежные средства).

Под структурой оборотных активов понимается соотношение между элементами в общей их сумме. Структура оборотных активов в значительной степени определяется отраслевой принадлежностью организаций. Прямой связи между оборотными активами и кредиторской задолженностью нет, однако считается, что у нормально работающего предприятия текущие активы должны превышать текущие обязательства.